什么是行业生命周期

股票知识06月08日

    行业生命周期是什么意思?所谓行业生命周期,指的是一个行业从成长到衰退的整个发展过程。行业生命周期是什么意思?行业的生命周期一般分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段,在行业生命周期的不同阶段,由于经营收益和风险程度的不同,对本行业的股票价格具有不同的影响。

 

    初创期

    在这一阶段,由于新行业刚刚诞生或初建不久,所以,只有为数不多的具有独到眼光并敢于冒险的创业公司才可能投资于这个新兴行业。初创期行业的创业投资和新产品的研究、开发费用较高,而产品的市场需求由于消费者对其不甚了解而比较狭小,因而,销售收人较低。这些创业公司冒着极大的风险,在财务上不但没有盈利,反而亏损,只不过由于巨大的预期利润的吸引,才把他们吸引到这个新兴的行业上来。

所以,这一阶段股市价格是比较低的。

 

    成长期

    随着初创期技术方面的较大突破,产品成本大幅度下降、行业开始盈利时。更多的公司被吸引到这一新兴行业,于是该行业开始进人扩张期,亦即成长期。在这一阶段,新行业生产的产品经过广泛的宣传和顾客试用,逐渐以其自身的特点赢得了消费者的欢迎或偏好,市场需求开始增加,新行业随之繁荣起来。与需求的变化相适应,供给方面也相应地出现了一系列变化,由于市场前景看好.投资于新行业的厂商大量增加,产品也逐渐以单一、低质、高价向多样、优质和低价的方面发展。这一时期由于不确定因素较小、行业波动减弱,风险大为降低,收益明显增加,因而股市看好。

 

    稳定期

    在成长期的后期,由于行业中生产厂商的激烈竞争,产品优胜劣汰,市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后开始稳定下来,整个行业只剩下实力雄厚的少数大公司,此时,市场需求基本饱和.产品价格开始下降,销售收人增长率放慢,迅速赚取利润的机会减少,于是整个行业进人了稳定期。

 

    在这一时期,行业的增长速度稳定在一个适度的水平上,少数在竞争中生存下来的大公司垄断了整个行业,由于存在一定的垄断,行业利润达到了很高的水平,同时风险较小。这时行业利润的增长更多地依赖于成功的经营管理,而非技术上的创新。行业的稳定期是一个较长的时期,这一时期,该行业的股票价格较高。

 

    衰退期

    在稳定期的后期,由于大量新产品和替代品出现,原行业的市场需求开始减少,产品销售量开始减少,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金,因而,开始出现厂商数量减少、利润下降的萧条现象,至此,整个行业进人最后一个阶段的衰退期。在这一个阶段由于市场逐渐萎缩,利润额停滞乃至不断下降,经营风险不断增大,投资者希望收回本金,所以该行业的股票价格一般都比较低。

 

    在证券市场上,投资者对行业的选择是投资的重要一步.对于一个行业而言,如果能够确定它在周期中的大体位置,那是非常有用的,特别是对于中线投资者,分析行业的动向更为必要。

 

    投资者只有重视上市公司的行业特征,并判断其在行业周期中的位置,才能选择好适宜的投资对象。例如,从目前世界各国的行业状况来看,生物技术、遗传工程行业正处于行业生命周期的初始阶段,投资于这个行业尽管目前投资收益较低,投资风险较大,但从长远看,如果投资成功,可望获得高昂的投资利润。家用计算机、医疗服务业处于成长阶段,是高风险与高收益并存的行业,石油治炼、机械制造、公用电力行业已进人稳定期,稳健的投资者可选择这个行业。纺织、铁路、采矿业处于衰退期,收益下降,风险升高,投资者应注意其特点。

 

    我国作为发展中国家,不同行业的生命周期相对滞后,投资者应结合每个国家实际来分析行业生命周期特点,值得一提的是金融业在我国则处于稳定发展的时期,利润丰厚,风险很低,长期持有一定可带来可观的回报。所以,金融行业的上市公司应是中长线投资者的良好选择。