流动性风险管理理论

股票知识06月21日

    流动性风险管理.由于银行流动性风险复杂多变,监管者对其管理也采取了不同方法。但就最化管理方面,一直没有取得类似通过盆化工具管理市场风险的效果。在险价值(VaR)计最模型已经成为评价和管理市场风险和信用风险的标准方法。最初在险价值并不管理流动性风险,直到20世纪90年代后期,才设计出“经流动性调整.的在险价值(L一VaR)计最模型.用来调整市场头寸的流动性。L一VaR代表在给定概率下,如果一笔头寸可以在不利市场状况下平仓所可能造成的最大损失。流动性风险管理

    在在险价值的计算过程中,可对流动性进行一些调位。较为简便的方法是延长假设的在险价值的持有期,比如延长至10天,以便解释流动性较差的市场中的流动性风险问题。但用在险价值衡最流动性风险.具有一些缺陷,需要加以改进:无法获取市场买卖价差和成交数据,特别是场外交易数据;目前尚无公认的标准方法去计量流动性的在险价值;很多流动性风险具有系统性本质.具有“肥尾”和偏斜概率分布的特征,使得很难对流动性风险建立数学模型.以便由一定的流动性结构得出违约概率。流动性风险管理

    此外,如果普迫使用L一VaR模型,会产生系统性担优,因为随着波动性增强、买卖价差的扩大以及成交量崩m,流动性风险的在险价值提高,使得既定风险下的成交念愿减少。这样会使波动性加剧,提高L一VaR导致恶性循环。流动性风险管理