财报前瞻|深受疫情影响,迪士尼、爱彼迎新财报还能讲出好故事吗

08月13日

随着时间的推移,财报季进入尾声,华特迪士尼(DIS)和爱彼迎(ABNB)是少数计划于本周公布财务业绩的大型股之一。这两家巨头将计划在8月12日周四美股收盘后发布新一季度的财报,美股研究社编译了一些外网对这两家公司的财报预期和分析,下面就让我们具体来看一看。

华特迪士尼财报前瞻

8月12日星期四美股收盘后,迪士尼将报告2021财年Q3业绩。

迪士尼股价从10月底的118.50美元升至3月中200美元上方的历史高位,然后在大约四个月的时间里,DIS大多在180美元附近徘徊。在本周的收益报告即将发布之际,该公司股价今年迄今仍处于亏损状态。

二季度回顾

迪士尼5月份发布的第二财季业绩并没有让其股票走出恐慌。虽然每股收益超出预期,但总收入有所下降,营业收入仅156亿美元,同比下降13%。当然,其中一部分原因是与COVID-19持续的相关问题。

正如首席执行官鲍勃·查佩克(Bob Chapek)在二季度业绩发布后指出的那样:“影响最显着的是迪士尼乐园、体验和产品部门,自2020财年第二季度末以来,我们的公园和度假区已经关闭或运营能力大幅下降,我们的游轮航班已经暂停。”

然而,该公司在Disney+订阅方面也有所欠缺。华尔街密切关注迪士尼在大流行期间的流媒体服务指标,以了解它们如何抵消因主题公园关闭和限制而导致的收入下降。

三季度预期

对于迪士尼的第三财季,Needham分析师劳拉•马丁(Laura Martin)和丹•梅迪纳(Dan Medina)预计,该公司的订阅用户将达到1.346亿人,较上年同期增长122.5%。分析师还预计该季度营收为167亿美元,同比增长41.8%。

然而,马丁和梅迪纳对迪士尼保持温和的持有建议。

他们表示:“我们对DIS的评级是基于我们的信念,即由于2021年直接面向消费者(DTC)的短期投资较高,以及随着疫苗在全球缓慢推出,主题公园、ESPN和电影上映的收益贡献又不明确,所以我们的共识估计过高。我们担心,主题公园、游轮或电影院的上座率可能不会在2021年恢复到COVID之前的水平,而目前的估值预测了这一点。我们确实认为,DIS拥有足够强大的资产负债表,能够经受住更长时间的COVID导致的收益下滑。”

德意志银行的分析师布莱恩•克拉夫特(Bryan Kraft)也对主题公园的游客数量持怀疑态度,尤其是在delta变种的病例数激增之后。

“自新报告开始以来,佛罗里达州的COVID病例处于最高水平。”克拉夫特说,“随着delta变种的传播,佛罗里达和全国的病例继续攀升,可能会有减缓上座率恢复的风险。美国疾病控制与预防中心(Centers for Disease Control and Prevention)发布的新口罩指南也可能会让潜在的公园游客在考虑旅行计划时暂停购买。”

总体而言,对迪士尼第三财季的普遍预期是每股收益56美分,同比增长600%,营收168亿美元,较2020年第三财季增长42.4%。

爱彼迎(Airbnb)财报前瞻

8月12日星期四美股收盘后,爱彼迎将报告2021财年Q2业绩。

这家度假租赁公司去年12月上市,是今年最受期待的首次公开募股(ipo)之一。尽管ABNB的股价在图表上有一个强劲的开局,但自2月中旬触及近220美元的历史高点以来,该股一直在挣扎。今年迄今为止,该股仅上涨0.93%。

目前,爱彼迎已成为一种受欢迎的股票,投资者希望在Covid - 19大流行结束时获得预期的旅行复苏。 由于Covid-19 Delta在世界各地引发了另一波感染,预计恢复的时间现在是未知数。

Airbnb将于周四公布第二季度业绩,其结果将是有趣的,因为最新的感染浪潮只是在本季度的最后几周开始的。在第二季度的大部分时间里,疫苗似乎正在减缓Covid-19的传播,大流行将很快结束。Airbnb的业绩应该会让我们很好地了解更持续的复苏会是什么样子。

二季度预期

今年5月,该公司在致股东的一封信中强调,2020年第二季度的营收受到新冠肺炎疫情的严重影响。这意味着今年第二季度的收入可能会比去年同期高得多,但仍可能低于2019年第二季度的收入。

这家度假租赁公司将在8月12日收盘后公布第二季度业绩,专业人士预计每股亏损48美分,这将标志着ABNB第一季度每股亏损1.95美元的情况有所好转。与此同时,营收预计将达到12亿美元,较今年前三个月增长35.3%。

Stifel分析师斯科特•德维特(Scott Devitt)表示:“今年5月,Airbnb公布了稳健的第一季度业绩。最近的数据表明,随着疫苗接种率的上升和消费者行为的正常化,旅游活动的复苏势头继续增强。”

这位对ABNB持“持有”评级的分析师预计,该公司第二季度经调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3800万美元,总预订额为118亿美元,后者同比增长271%。

与此同时,未来几个季度有关旅行限制和封锁的消息可能会对股价非常敏感。周四的结果应该会让我们很好地了解,在经济和旅游业更持续地重新开放的情况下,Airbnb的收入能以多快的速度反弹。在财报公布后,分析师也可能会更新他们的预测。

展望未来

分析师预计,Airbnb今年的收入将比去年的低迷水平高出61%。预计收入将在2022年和2023年分别增长29%和23%。从这些预测来看,该公司在2018年和2019年实现了43%和32%的增长率。但在2020年,由于疫情,该公司收入下降了30%。

我们需要考虑的估值的另一个方面是利润率。该公司目前预计将在2023年实现盈亏平衡,净利润率为4.4%。如果支出高于预期,或者收入低于预期,这就没有多少安全边际。利润率预计将在2023年之后迅速提高,但这种预测远未确定。

本文来源:美股研究社